지금 이 가격에 사서 만기까지 들고 갔을 때 연 몇 %가 되는지 역산합니다.
입력
실제 체결가(경과이자를 뺀 순가격)를 넣습니다.
국고채는 6개월마다, 회사채는 3개월마다 이자를 주는 경우가 많습니다.
결과
이 숫자를 어떻게 읽나
9,750원에 사서 만기까지 보유하면 연 4.057%가 됩니다. 이자 1,750원과 만기 상환손익 250원을 모두 합쳐 5.0년으로 환산한 값입니다.
현재수익률 3.590%는 이자만 가격으로 나눈 값이라 만기에 생기는 상환차익 250원이 빠져 있습니다. 그 차익까지 넣으면 수익률이 0.468%p 올라 4.057%가 됩니다. 액면 아래에서 산 채권은 항상 표면금리 < 현재수익률 < YTM 순서가 됩니다.
이 4.057%는 받은 이자를 다시 연 4.057%로 굴린다는 전제 위에 있습니다. 10회에 걸쳐 나오는 이자를 그 금리로 재투자하지 못하면 실제 실현 수익률은 이보다 낮아집니다.
매입가격에 따른 수익률
| 매입가격 | YTM | 현재수익률 |
|---|---|---|
| 9,350원 | 4.985% | 3.743% |
| 9,550원 | 4.515% | 3.665% |
| 9,750원 | 4.057% | 3.590% |
| 9,950원 | 3.610% | 3.518% |
| 10,150원 | 3.173% | 3.448% |
만기수익률(YTM)은 지금 가격에 사서 만기까지 보유할 때 얻는 연 환산 수익률입니다. 미래 현금흐름의 현재가치를 지금 가격과 같게 만드는 할인율이므로 사실상 채권의 내부수익률(IRR)입니다. 식을 직접 풀 수 없어 반복 계산으로 구하는데, 이 계산기는 가격이 수익률에 대해 단조감소한다는 성질을 이용해 구간을 반씩 좁히는 이분법을 씁니다.
가장 흔한 오해는 YTM을 확정 수익률로 보는 것입니다. YTM에는 '받은 이자를 다시 YTM과 같은 금리로 굴린다'는 전제가 숨어 있습니다. 표면금리 3.5%짜리 채권에서 나온 이자를 예금에 2%로 넣으면 실현 수익률은 YTM보다 낮아집니다. 이 재투자 위험은 표면금리가 높을수록, 만기가 길수록 커집니다. 반대로 이자가 없는 제로쿠폰 채권은 중간 현금흐름이 없어 이 문제가 아예 생기지 않습니다.
세금도 YTM을 흔듭니다. 국내에서 채권 이자에는 이자소득세가 붙지만 매매차익과 만기 상환차익에는 개인 기준으로 과세되지 않습니다. 그래서 표면금리가 낮고 가격이 액면보다 크게 싼 저쿠폰 채권은 세전 YTM이 같아도 세후로는 유리해집니다. 반대로 표면금리가 높은 할증채는 세전 수익률의 상당 부분이 과세 대상 이자라 세후 수익률이 눈에 띄게 깎입니다. 세전 YTM만 비교하면 이 차이를 놓칩니다.
복리 기준을 맞춰야 합니다. YTM은 이자 지급 주기 기준의 복리로 표시되고 예금은 단리나 연복리로 고시되는 경우가 많아, 그대로 비교하면 미세하게 어긋납니다. 더 큰 차이는 원금 보장 여부입니다. 예금은 예금자보호 한도 안에서 확정이지만 채권은 발행사가 부도나면 원금을 잃을 수 있고, 만기 전에 팔면 가격 변동을 그대로 떠안습니다.
아닙니다. YTM은 만기까지 보유했을 때의 값입니다. 중간에 팔면 그 시점의 시장금리로 매겨진 가격에 팔게 되므로, 금리가 올랐다면 손실을 볼 수 있고 내렸다면 YTM보다 더 벌 수도 있습니다. 만기 전 매도를 염두에 둔다면 YTM보다 듀레이션으로 가격 변동 위험을 먼저 확인하는 편이 맞습니다.
표면금리는 액면 대비 이자율로 발행 시 고정되고, 만기수익률은 지금 가격 대비 실제 수익률이라 매일 바뀝니다. 액면가에 거래되면 둘이 같고, 액면보다 싸면 만기수익률이 더 높고, 비싸면 더 낮습니다. 채권을 고를 때 비교해야 할 값은 표면금리가 아니라 만기수익률입니다.
본 계산기는 단순 참고용 시뮬레이션 도구이며, 세율·수수료 등 실제 조건은 증권사와 시점에 따라 다를 수 있습니다. 계산 결과는 투자 권유가 아니며, 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.
기업가치 평가
PER 계산기
주가가 이익의 몇 배에 거래되는지 계산합니다. 배수만 내놓지 않고 그 배수가 무엇을 전제하는지 함께 짚습니다.
수익률·위험 측정
ROI 계산기
얼마를 넣어 얼마를 벌었는지 계산합니다. 총수익률만 보면 기간이 긴 투자가 유리해 보이므로 연환산 수익률을 같이 봅니다.
옵션·파생
블랙숄즈 계산기
블랙숄즈 공식으로 옵션 한 계약의 이론가를 계산합니다. 그 값 가운데 얼마가 내재가치이고 얼마가 시간가치인지까지 분해합니다.
주식 거래
주식분할 계산기
액면분할이나 주식병합 뒤에 내 주식수와 평단가가 어떻게 바뀌는지 계산합니다. 단주가 얼마나 남는지도 함께 봅니다.
화폐의 시간가치
현재가치 계산기
나중에 받을 돈이 지금 얼마짜리인지 계산합니다. 할인율을 고르는 순간 결과가 정해지므로 민감도까지 같이 봅니다.
이자·금리
APR↔APY 변환
같은 상품인데 광고 금리와 실제 수익률이 다르게 적히는 이유를 숫자로 확인합니다. 두 표기를 서로 바꿔 계산합니다.
재무비율
유동비율 계산기
1년 안에 갚아야 할 빚을 1년 안에 현금이 되는 자산으로 감당할 수 있는지 계산합니다.
수익성 분석
ROE 계산기
자기자본이 얼마나 효율적으로 이익을 만들었는지 계산합니다. 같은 ROE라도 무엇이 만든 것인지에 따라 의미가 전혀 다릅니다.
투자안 분석
NPV 계산기
미래에 들어올 현금을 현재 돈으로 환산해 투자금과 비교합니다. 투자안을 받아들일지 판단하는 가장 기본적인 기준입니다.
암호화폐
암호화폐 손익 계산기
화면에 찍힌 가격 차이가 아니라 수수료를 떼고 남는 금액을 계산합니다. 팔아서 본전이 되는 가격도 함께 구합니다.
날짜·단위·기초 계산
날짜 계산기
두 날짜 사이가 며칠인지 세고 주·개월·년으로 환산합니다. 시작일을 포함할지 여부도 고를 수 있습니다.