미래에 받을 이자와 원금을 시장수익률로 할인해 지금 얼마가 적정한지 계산합니다.
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국내 채권은 액면 10,000원을 기준으로 호가합니다.
발행할 때 정해진 이자율. 발행 이후에는 바뀌지 않습니다.
같은 신용등급·만기의 채권에 시장이 요구하는 수익률.
국고채는 6개월마다, 회사채는 3개월마다 이자를 주는 경우가 많습니다.
결과
이 숫자를 어떻게 읽나
4.00%로 할인하면 이론가격은 9,775원으로, 액면 10,000원의 97.75% 수준입니다.
표면금리 3.50%가 시장수익률보다 0.50%p 낮아 액면 아래에서 거래되는 할인채입니다. 매수자는 매년 덜 받는 이자를 225원의 가격 할인으로 보상받고, 만기에 액면 전액을 돌려받으며 그 차액을 회수합니다.
만기까지 받는 이자는 10회에 걸쳐 모두 1,750원이고, 여기에 만기 상환 원금 10,000원이 더해집니다. 지금 9,775원을 넣어 합계 11,750원을 회수하는 구조입니다.
시장수익률이 1%p 오르면 가격은 9,344원으로 -4.42% 움직입니다. 표면금리가 고정돼 있어 금리가 변하면 조정은 오로지 가격에서 일어납니다.
시장수익률에 따른 가격 변화
| 시장수익률 | 이론가격 | 액면 대비 |
|---|---|---|
| 3.00% | 10,231원 | +2.31% |
| 3.50% | 10,000원 | 0.00% |
| 4.00% | 9,775원 | -2.25% |
| 4.50% | 9,557원 | -4.43% |
| 5.00% | 9,344원 | -6.56% |
채권 가격은 앞으로 받을 이자와 만기 원금을 시장수익률로 할인해 더한 값입니다. 표면금리는 발행할 때 정해지고 나면 만기까지 바뀌지 않는데 시장금리는 매일 움직이므로, 그 차이를 메우는 조정은 오로지 가격에서 일어납니다. 시장금리가 표면금리보다 높으면 이자가 부족한 만큼 가격을 깎아야 사는 사람이 생기고(할인), 반대면 웃돈을 주고도 사려는 사람이 생깁니다(할증). 그래서 채권 가격과 금리는 항상 반대 방향으로 움직입니다.
실무에서 가장 자주 어긋나는 지점은 호가에 경과이자가 들어 있는지 여부입니다. 채권은 이자 지급일 사이에도 거래되므로, 직전 지급일부터 결제일까지 쌓인 이자를 매수자가 매도자에게 따로 치릅니다. 이 계산기가 내는 값은 경과이자를 뺀 순가격(클린 프라이스)이고, 실제 결제할 때 계좌에서 빠져나가는 돈은 여기에 경과이자를 더한 총가격(더티 프라이스)입니다. 두 값을 섞어 수익률을 계산하면 결과가 어긋납니다.
이자 지급 주기를 잘못 넣는 것도 흔한 실수입니다. 국고채는 6개월마다, 회사채는 3개월마다 이자를 주는 경우가 많은데 이를 연 1회로 계산하면 같은 표면금리라도 가격이 달라집니다. 또 이 계산기는 신용위험을 가격에 반영하지 않습니다. 같은 만기라도 국고채와 BBB급 회사채의 시장수익률이 다른 것은 부도 가능성 때문이고, 회사채를 계산할 때는 그 등급에 맞는 수익률을 직접 넣어야 합니다.
손해는 아닙니다. 만기에 액면만 돌려받으므로 프리미엄만큼은 잃지만, 그동안 시장금리보다 높은 이자를 받아 그 손실을 메웁니다. 두 효과를 합친 것이 만기수익률이고, 그 값이 시장수익률과 같으면 가격이 비싸든 싸든 손익은 같습니다. 다만 프리미엄 채권은 이자에 세금이 붙고 상환손실은 공제되지 않아 세후 기준으로는 불리할 수 있습니다.
금융투자협회 채권정보센터에서 국고채·통안증권·회사채의 등급별 민평금리를 공시합니다. 개별 종목이라면 증권사 HTS의 채권 시세 화면이나 한국거래소 장내채권 시세에서 최종 호가수익률을 확인할 수 있습니다. 같은 만기라도 신용등급에 따라 수익률이 크게 벌어지므로 등급을 맞춰서 봐야 합니다.
시장금리가 그대로라면 가격은 시간이 지날수록 액면으로 수렴합니다. 할인채는 서서히 올라가고 할증채는 서서히 내려갑니다. 이 움직임을 풀-투-파(pull to par)라고 부르며, 만기에 액면을 돌려받는다는 사실에서 자동으로 따라 나오는 결과입니다.
본 계산기는 단순 참고용 시뮬레이션 도구이며, 세율·수수료 등 실제 조건은 증권사와 시점에 따라 다를 수 있습니다. 계산 결과는 투자 권유가 아니며, 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.
기업가치 평가
PER 계산기
주가가 이익의 몇 배에 거래되는지 계산합니다. 배수만 내놓지 않고 그 배수가 무엇을 전제하는지 함께 짚습니다.
수익률·위험 측정
ROI 계산기
얼마를 넣어 얼마를 벌었는지 계산합니다. 총수익률만 보면 기간이 긴 투자가 유리해 보이므로 연환산 수익률을 같이 봅니다.
옵션·파생
블랙숄즈 계산기
블랙숄즈 공식으로 옵션 한 계약의 이론가를 계산합니다. 그 값 가운데 얼마가 내재가치이고 얼마가 시간가치인지까지 분해합니다.
주식 거래
주식분할 계산기
액면분할이나 주식병합 뒤에 내 주식수와 평단가가 어떻게 바뀌는지 계산합니다. 단주가 얼마나 남는지도 함께 봅니다.
화폐의 시간가치
현재가치 계산기
나중에 받을 돈이 지금 얼마짜리인지 계산합니다. 할인율을 고르는 순간 결과가 정해지므로 민감도까지 같이 봅니다.
이자·금리
APR↔APY 변환
같은 상품인데 광고 금리와 실제 수익률이 다르게 적히는 이유를 숫자로 확인합니다. 두 표기를 서로 바꿔 계산합니다.
재무비율
유동비율 계산기
1년 안에 갚아야 할 빚을 1년 안에 현금이 되는 자산으로 감당할 수 있는지 계산합니다.
수익성 분석
ROE 계산기
자기자본이 얼마나 효율적으로 이익을 만들었는지 계산합니다. 같은 ROE라도 무엇이 만든 것인지에 따라 의미가 전혀 다릅니다.
투자안 분석
NPV 계산기
미래에 들어올 현금을 현재 돈으로 환산해 투자금과 비교합니다. 투자안을 받아들일지 판단하는 가장 기본적인 기준입니다.
암호화폐
암호화폐 손익 계산기
화면에 찍힌 가격 차이가 아니라 수수료를 떼고 남는 금액을 계산합니다. 팔아서 본전이 되는 가격도 함께 구합니다.
날짜·단위·기초 계산
날짜 계산기
두 날짜 사이가 며칠인지 세고 주·개월·년으로 환산합니다. 시작일을 포함할지 여부도 고를 수 있습니다.