내 돈 1원으로 자산을 몇 원까지 굴리고 있는지 계산합니다. 듀폰 분해에서 레버리지를 맡는 항입니다.
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당기순이익 ÷ 자산총계. 승수를 곱하면 ROE가 됩니다.
결과
이 숫자를 어떻게 읽나
자산 9500.00억원을 자기자본 4300.00억원으로 나누면 2.21배입니다. 주주 돈 1원으로 자산 2.21원어치를 굴리고 있고, 나머지 1.21원은 부채로 채운 셈입니다.
부채와 자본을 비슷하게 섞은 구조입니다(D/E 120.9%). 레버리지가 과하지 않아 승수만으로 위험을 단정하기는 어렵습니다.
ROA 6.50%에 승수를 곱하면 ROE 14.36%가 나옵니다. 반대로 ROA가 1%p 떨어지면 ROE는 2.21%p 떨어지므로, 이 배수는 손실도 같은 비율로 키웁니다.
자기자본승수는 자산총계를 자기자본으로 나눈 값입니다. 자산 9,500억 원에 자기자본 4,300억 원이면 약 2.21배로, 주주 돈 1원으로 자산 2.21원어치를 굴리고 있다는 뜻입니다. 정의상 자기자본승수는 1 + D/E와 항상 같으므로 부채비율과 같은 정보를 담고 있습니다. 그럼에도 배수 형태를 따로 쓰는 이유는 수익성 지표와 곱셈으로 연결되기 때문입니다.
듀폰 분해는 ROE를 순이익률 × 총자산회전율 × 자기자본승수로 나눕니다. 같은 ROE 15%라도 마진에서 나온 것인지, 자산을 빠르게 굴려서인지, 빚을 많이 써서인지가 이 분해로 갈립니다. 승수가 커서 만들어진 ROE는 경기가 좋을 때만 유지되며, 실적이 흔들리면 같은 배수로 무너집니다. 그래서 ROE 숫자만 비교하는 것보다 세 항의 구성을 보는 편이 기업의 체력을 훨씬 잘 드러냅니다.
레버리지는 방향을 가리지 않고 증폭한다는 점이 핵심입니다. 자산에서 얻는 수익률이 조달금리보다 높을 때는 승수가 클수록 주주 몫이 커지지만, 그 관계가 뒤집히면 손실도 같은 배수로 커집니다. 승수 4배인 회사는 자산가치가 25%만 훼손돼도 자기자본이 전부 사라지는 계산이 나옵니다. 다만 은행처럼 구조적으로 승수가 높은 업종은 별도의 규제자본 기준으로 관리되므로 일반 제조업과 같은 잣대로 비교하면 안 됩니다.
수식으로는 자기자본승수 = 1 + 부채비율(D/E)이라 같은 정보입니다. 차이는 쓰임새에 있어서, 승수는 ROA와 곱해 ROE가 되는 형태라 듀폰 분해에 그대로 들어갑니다. 재무 안정성을 설명할 때는 부채비율이, 수익성을 분해할 때는 승수가 더 편합니다.
그렇게 단정할 수 없습니다. 현금흐름이 안정적인 유틸리티나 통신은 높은 레버리지를 견딜 수 있고, 실적 변동이 큰 업종에서는 같은 승수가 훨씬 위험합니다. 승수 자체보다 이자보상배율과 영업현금흐름의 안정성을 함께 봐야 판단이 섭니다.
ROE = (순이익 ÷ 매출) × (매출 ÷ 자산) × (자산 ÷ 자기자본)으로 세 항을 곱합니다. 각각 수익성, 효율성, 레버리지를 뜻하며 곱하면 순이익 ÷ 자기자본으로 되돌아옵니다. 경쟁사와 항별로 비교하면 ROE 차이가 어디에서 왔는지 바로 드러납니다.
본 계산기는 단순 참고용 시뮬레이션 도구이며, 세율·수수료 등 실제 조건은 증권사와 시점에 따라 다를 수 있습니다. 계산 결과는 투자 권유가 아니며, 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.
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화면에 찍힌 가격 차이가 아니라 수수료를 떼고 남는 금액을 계산합니다. 팔아서 본전이 되는 가격도 함께 구합니다.
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두 날짜 사이가 며칠인지 세고 주·개월·년으로 환산합니다. 시작일을 포함할지 여부도 고를 수 있습니다.