위험을 감안했을 때 이 주식에 요구해야 할 수익률을 계산합니다. 기업가치 평가의 할인율로 쓰입니다.
입력
보통 국고채 10년물 수익률을 씁니다.
시장이 1% 움직일 때 이 주식이 몇 % 움직이는지.
주식시장 기대수익률 − 무위험이자율. 보통 5~7%를 씁니다.
결과
이 숫자를 어떻게 읽나
무위험 3.2%에 위험 보상 6.60%를 더해 9.80%가 나옵니다. 이 주식에 투자한다면 최소한 이만큼은 기대해야 위험을 감수한 값을 하는 셈입니다.
베타 1.10로 시장과 비슷하게 움직입니다. 요구수익률도 시장 평균 근처에 형성됩니다.
이 값을 할인율로 쓰면, 미래에 받을 1,000만 원의 현재가치는 1년 뒤 기준 9,107,468원입니다. 할인율이 1%p만 달라져도 장기 현금흐름의 현재가치는 크게 흔들리므로, DCF 결과를 볼 때는 할인율 가정을 먼저 확인해야 합니다.
CAPM(자본자산가격결정모형)은 '위험을 더 지면 보상도 더 받아야 한다'를 식으로 옮긴 것입니다. 기대수익률 = 무위험이자율 + 베타 × 시장위험프리미엄. 국고채처럼 떼일 걱정이 없는 수익률에서 출발해, 그 주식이 시장 전체와 함께 얼마나 출렁이는지(베타)에 비례해 보상을 얹습니다.
여기서 말하는 위험은 개별 기업의 악재가 아니라 분산투자로 없앨 수 없는 시장 전체의 위험입니다. 특정 회사의 화재나 소송은 여러 종목에 나눠 담으면 희석되므로 CAPM은 그 위험에 보상을 주지 않습니다. 베타가 측정하는 것은 오직 시장과 함께 움직이는 부분입니다.
실무에서 CAPM 결과는 DCF의 할인율이나 WACC의 자기자본비용으로 들어갑니다. 문제는 입력값이 전부 추정치라는 점입니다. 시장위험프리미엄은 측정 기간에 따라 4%에서 8%까지 벌어지고, 베타는 계산에 쓴 기간과 주기(일간·주간·월간)에 따라 달라집니다. 그래서 CAPM 값 하나를 정답으로 두기보다, 할인율을 ±1%p 흔들어 보고 결론이 바뀌는지 확인하는 편이 실용적입니다.
평가하려는 현금흐름의 기간과 맞추는 것이 원칙입니다. 기업가치 평가처럼 장기 현금흐름을 다루면 국고채 10년물을, 단기 분석이면 3년물을 씁니다. 중요한 건 일관성이라, 한 분석 안에서는 같은 기준을 유지해야 합니다.
증권사 HTS나 금융 데이터 사이트에서 제공하며, 직접 계산하려면 개별 종목 수익률을 시장지수 수익률에 회귀시켜 기울기를 구합니다. 다만 제공처마다 기간(1년·3년·5년)과 주기가 달라 값이 꽤 차이 납니다. 여러 출처를 비교하거나 동종 업계 평균 베타를 쓰기도 합니다.
예측력에 대한 비판이 많습니다. 베타가 높다고 실제 수익률이 높지 않았다는 실증 연구가 여럿 있고, 규모나 가치 요인을 추가한 다요인 모형이 설명력이 더 높다는 것이 정설입니다. 그럼에도 CAPM은 구조가 단순하고 소통이 쉬워 할인율 산정의 출발점으로 널리 쓰입니다.
본 계산기는 단순 참고용 시뮬레이션 도구이며, 세율·수수료 등 실제 조건은 증권사와 시점에 따라 다를 수 있습니다. 계산 결과는 투자 권유가 아니며, 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.
수익률·위험 측정
ROI 계산기
얼마를 넣어 얼마를 벌었는지 계산합니다. 총수익률만 보면 기간이 긴 투자가 유리해 보이므로 연환산 수익률을 같이 봅니다.
채권
채권 가격 계산기
미래에 받을 이자와 원금을 시장수익률로 할인해 지금 얼마가 적정한지 계산합니다.
옵션·파생
블랙숄즈 계산기
블랙숄즈 공식으로 옵션 한 계약의 이론가를 계산합니다. 그 값 가운데 얼마가 내재가치이고 얼마가 시간가치인지까지 분해합니다.
주식 거래
주식분할 계산기
액면분할이나 주식병합 뒤에 내 주식수와 평단가가 어떻게 바뀌는지 계산합니다. 단주가 얼마나 남는지도 함께 봅니다.
화폐의 시간가치
현재가치 계산기
나중에 받을 돈이 지금 얼마짜리인지 계산합니다. 할인율을 고르는 순간 결과가 정해지므로 민감도까지 같이 봅니다.
이자·금리
APR↔APY 변환
같은 상품인데 광고 금리와 실제 수익률이 다르게 적히는 이유를 숫자로 확인합니다. 두 표기를 서로 바꿔 계산합니다.
재무비율
유동비율 계산기
1년 안에 갚아야 할 빚을 1년 안에 현금이 되는 자산으로 감당할 수 있는지 계산합니다.
수익성 분석
ROE 계산기
자기자본이 얼마나 효율적으로 이익을 만들었는지 계산합니다. 같은 ROE라도 무엇이 만든 것인지에 따라 의미가 전혀 다릅니다.
투자안 분석
NPV 계산기
미래에 들어올 현금을 현재 돈으로 환산해 투자금과 비교합니다. 투자안을 받아들일지 판단하는 가장 기본적인 기준입니다.
암호화폐
암호화폐 손익 계산기
화면에 찍힌 가격 차이가 아니라 수수료를 떼고 남는 금액을 계산합니다. 팔아서 본전이 되는 가격도 함께 구합니다.
날짜·단위·기초 계산
날짜 계산기
두 날짜 사이가 며칠인지 세고 주·개월·년으로 환산합니다. 시작일을 포함할지 여부도 고를 수 있습니다.