번 돈 중 얼마를 주주에게 나눠 주는지 계산합니다. 남긴 몫과 ROE를 곱하면 이 회사가 스스로 자랄 수 있는 속도가 나옵니다.
입력
자기자본이익률. 유보한 자본이 얼마로 불어나는지를 나타냅니다.
결과
이 숫자를 어떻게 읽나
주당순이익 5,200원 중 1,500원을 배당해 배당성향은 28.8%, 남겨 두는 유보율은 71.2%입니다. 배당은 이익으로 3.47배 덮입니다.
유보율 71.2%에 ROE 9.0%를 곱하면 지속가능성장률은 6.40%입니다. 증자나 추가 차입 없이 지금의 수익성만으로 이익과 배당이 자랄 수 있는 속도가 이 정도라는 뜻입니다.
배당성향 28.8%는 환원과 재투자가 균형을 이룬 구간입니다. 시가배당률은 4.69%이며, 이 배당성향이 유지된다면 배당 증가 속도는 이익 증가 속도를 따라갑니다.
ROE 9.0% 가정에서 배당성향에 따른 성장 여력
| 배당성향 | 유보율 | 지속가능성장률 | 주당배당금 |
|---|---|---|---|
| 0% | 100% | 9.00% | 0원 |
| 20% | 80% | 7.20% | 1,040원 |
| 40% | 60% | 5.40% | 2,080원 |
| 60% | 40% | 3.60% | 3,120원 |
| 80% | 20% | 1.80% | 4,160원 |
배당성향은 주당배당금을 주당순이익으로 나눈 값으로, 번 돈 중 몇 %를 주주에게 나눠 줬는지를 나타냅니다. 나머지가 유보율이고, 여기에 ROE를 곱하면 지속가능성장률이 됩니다. 외부에서 돈을 더 끌어오지 않고 지금의 수익성만으로 회사가 자랄 수 있는 속도라는 뜻입니다. 배당을 많이 할수록 남는 재투자 재원이 줄어 성장 속도가 느려지는 관계가 이 식에 그대로 담겨 있습니다.
배당성향은 높다고 좋은 것도, 낮다고 나쁜 것도 아닙니다. 성장할 곳이 많은 회사가 배당을 적게 하고 재투자하는 것은 합리적이고, 성장이 끝난 회사가 현금을 쌓아 두기만 하는 것은 비합리적입니다. 판단 기준은 유보한 자본을 굴려 얻는 수익률(ROE)이 주주가 요구하는 수익률을 넘느냐입니다. ROE가 자본비용에 못 미치는데 배당을 안 하고 쌓아 두면 주주 가치는 오히려 줄어듭니다.
계산할 때 조심할 부분은 분모입니다. 순이익에 부동산 매각 차익 같은 일회성이 섞인 해는 배당성향이 실제보다 낮게 보이고, 대규모 손상차손이 잡힌 해는 100%를 넘어 배당이 위태로워 보입니다. 회계상 이익은 현금과 다르기 때문에, 배당의 지속 가능성을 볼 때는 잉여현금흐름 대비 배당 비율을 함께 확인하는 편이 정확합니다. 지속가능성장률 역시 ROE와 배당성향이 앞으로도 그대로 유지된다는 강한 가정 위에 서 있으므로, 실제 성장 전망이 아니라 현재 구조가 함축하는 성장 여력으로 읽어야 합니다.
번 것보다 많이 나눠 주고 있다는 뜻으로, 쌓아 둔 이익잉여금이나 차입으로 메우는 상태입니다. 일회성 손실로 이익이 일시적으로 줄어든 해라면 넘어갈 수 있지만, 여러 해 이어지면 자본이 깎여 배당 삭감으로 이어지는 경우가 많습니다.
다릅니다. 지속가능성장률은 외부 자금 없이 현재 ROE와 배당성향이 유지될 때 가능한 성장 속도입니다. 실제로는 증자나 차입으로 이보다 빠르게 자랄 수도 있고, 업황이 나빠 이보다 느릴 수도 있습니다. 실제 성장률이 지속가능성장률을 계속 웃돈다면 그 재원이 어디서 오는지 확인해 볼 필요가 있습니다.
일반적인 배당성향 계산에는 들어가지 않습니다. 다만 자사주 매입도 주주에게 현금을 돌려주는 방법이므로, 두 가지를 합친 총주주환원율을 함께 보는 것이 실제 환원 수준을 파악하는 데 더 유용합니다. 자사주는 소각까지 해야 주식 수가 영구히 줄어든다는 점도 확인해야 합니다.
본 계산기는 단순 참고용 시뮬레이션 도구이며, 세율·수수료 등 실제 조건은 증권사와 시점에 따라 다를 수 있습니다. 계산 결과는 투자 권유가 아니며, 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.
기업가치 평가
PER 계산기
주가가 이익의 몇 배에 거래되는지 계산합니다. 배수만 내놓지 않고 그 배수가 무엇을 전제하는지 함께 짚습니다.
채권
채권 가격 계산기
미래에 받을 이자와 원금을 시장수익률로 할인해 지금 얼마가 적정한지 계산합니다.
옵션·파생
블랙숄즈 계산기
블랙숄즈 공식으로 옵션 한 계약의 이론가를 계산합니다. 그 값 가운데 얼마가 내재가치이고 얼마가 시간가치인지까지 분해합니다.
주식 거래
주식분할 계산기
액면분할이나 주식병합 뒤에 내 주식수와 평단가가 어떻게 바뀌는지 계산합니다. 단주가 얼마나 남는지도 함께 봅니다.
화폐의 시간가치
현재가치 계산기
나중에 받을 돈이 지금 얼마짜리인지 계산합니다. 할인율을 고르는 순간 결과가 정해지므로 민감도까지 같이 봅니다.
이자·금리
APR↔APY 변환
같은 상품인데 광고 금리와 실제 수익률이 다르게 적히는 이유를 숫자로 확인합니다. 두 표기를 서로 바꿔 계산합니다.
재무비율
유동비율 계산기
1년 안에 갚아야 할 빚을 1년 안에 현금이 되는 자산으로 감당할 수 있는지 계산합니다.
수익성 분석
ROE 계산기
자기자본이 얼마나 효율적으로 이익을 만들었는지 계산합니다. 같은 ROE라도 무엇이 만든 것인지에 따라 의미가 전혀 다릅니다.
투자안 분석
NPV 계산기
미래에 들어올 현금을 현재 돈으로 환산해 투자금과 비교합니다. 투자안을 받아들일지 판단하는 가장 기본적인 기준입니다.
암호화폐
암호화폐 손익 계산기
화면에 찍힌 가격 차이가 아니라 수수료를 떼고 남는 금액을 계산합니다. 팔아서 본전이 되는 가격도 함께 구합니다.
날짜·단위·기초 계산
날짜 계산기
두 날짜 사이가 며칠인지 세고 주·개월·년으로 환산합니다. 시작일을 포함할지 여부도 고를 수 있습니다.