수익률만 보지 않고 그 수익을 얻기 위해 감수한 변동성까지 함께 봅니다. 펀드·포트폴리오 비교의 기본 지표입니다.
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기하평균(CAGR)을 쓰면 실제 체감 성과에 가깝습니다.
국고채 3년물이나 CD 금리를 씁니다.
월간 표준편차라면 √12(약 3.46)를 곱해 연환산한 값을 넣습니다.
결과
이 숫자를 어떻게 읽나
무위험 3.20%를 넘어선 초과수익 +8.80%를 표준편차 18.00%로 나누면 샤프지수 0.49가 나옵니다. 변동성 1%p를 감수하는 대가로 0.49%p의 초과수익을 얻었다는 뜻입니다.
샤프지수가 0.5를 밑돕니다. 감수한 변동성에 비해 보상이 얕은 구간으로, 같은 초과수익을 더 낮은 변동성으로 낸 대안이 있는지 확인할 필요가 있습니다. 샤프 1.0을 맞추려면 같은 변동성에서 수익률이 21.20%는 돼야 합니다.
무위험이자율을 3.20%로 잡았습니다. 이 값이 1%p만 달라져도 샤프지수는 0.06만큼 움직이므로, 여러 상품을 비교할 때는 같은 무위험이자율을 써야 합니다.
변동성이 달랐다면 샤프지수는 어떻게 되는가
| 표준편차 | 샤프지수 |
|---|---|
| 9.0% | 0.98 |
| 13.5% | 0.65 |
| 18.0% | 0.49 |
| 22.5% | 0.39 |
| 27.0% | 0.33 |
샤프지수는 (수익률 − 무위험이자율) ÷ 표준편차입니다. 위험 한 단위를 감수해 초과수익을 얼마나 얻었는지를 재는 값이라, 수익률만으로는 비교할 수 없는 상품들을 같은 자로 놓고 볼 수 있게 해 줍니다. 수익률 20%에 변동성 40%인 펀드와 수익률 12%에 변동성 15%인 펀드 중 어느 쪽이 나은지는 샤프지수를 계산해 봐야 답이 나옵니다.
계산에서 가장 많이 틀리는 것이 기간 단위입니다. 월간 수익률로 구한 표준편차를 연간 수익률과 그대로 나누면 샤프지수가 실제의 세 배 넘게 부풀려집니다. 월간 표준편차는 √12를 곱해 연환산한 뒤 써야 하고, 일간이면 √252를 곱합니다. 무위험이자율도 마찬가지로 같은 기간 단위로 맞춰야 하며, 무엇보다 비교하는 상품들이 모두 같은 무위험이자율과 같은 측정 기간을 써야 합니다. 서로 다른 기간에 계산된 샤프지수를 나란히 놓는 것은 비교가 아닙니다.
샤프지수의 근본적인 한계는 표준편차가 위아래를 구분하지 않는다는 데 있습니다. 크게 오른 달도 위험으로 계산되기 때문에, 급등이 잦은 자산은 성과에 비해 샤프지수가 낮게 나옵니다. 또 수익률 분포가 정규분포와 멀어질수록 표준편차가 위험을 제대로 담지 못합니다. 평소 조금씩 벌다가 드물게 크게 터지는 전략은 사고가 나기 전까지 아주 높은 샤프지수를 보여 줍니다. 그래서 샤프지수는 최대낙폭이나 소르티노 지수와 함께 봐야 합니다.
관행적으로 1 이상이면 양호, 2 이상이면 우수하다고 봅니다. 다만 이 기준은 자산군과 측정 기간에 크게 좌우됩니다. 상승장만 잘라 낸 3년 구간에서는 평범한 주식형 펀드도 2를 넘기므로, 절대 기준보다 같은 기간 같은 유형의 다른 상품과 비교하는 편이 낫습니다.
무위험이자율보다도 못 벌었다는 뜻입니다. 이 구간에서는 값의 크기를 비교하면 안 됩니다. 분자가 음수일 때는 변동성이 큰 쪽이 0에 가까워져 오히려 덜 나빠 보이는 역전이 생기기 때문입니다. 음수 구간에서는 손실 자체와 최대낙폭을 봐야 합니다.
국내 기준으로는 국고채 3년물 수익률이나 CD 91일물 금리를 많이 씁니다. 평가 기간이 길면 국고채 10년물을 쓰기도 합니다. 중요한 것은 비교 대상 전체에 같은 값을 적용하는 일관성입니다.
본 계산기는 단순 참고용 시뮬레이션 도구이며, 세율·수수료 등 실제 조건은 증권사와 시점에 따라 다를 수 있습니다. 계산 결과는 투자 권유가 아니며, 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.
기업가치 평가
PER 계산기
주가가 이익의 몇 배에 거래되는지 계산합니다. 배수만 내놓지 않고 그 배수가 무엇을 전제하는지 함께 짚습니다.
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채권 가격 계산기
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나중에 받을 돈이 지금 얼마짜리인지 계산합니다. 할인율을 고르는 순간 결과가 정해지므로 민감도까지 같이 봅니다.
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APR↔APY 변환
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미래에 들어올 현금을 현재 돈으로 환산해 투자금과 비교합니다. 투자안을 받아들일지 판단하는 가장 기본적인 기준입니다.
암호화폐
암호화폐 손익 계산기
화면에 찍힌 가격 차이가 아니라 수수료를 떼고 남는 금액을 계산합니다. 팔아서 본전이 되는 가격도 함께 구합니다.
날짜·단위·기초 계산
날짜 계산기
두 날짜 사이가 며칠인지 세고 주·개월·년으로 환산합니다. 시작일을 포함할지 여부도 고를 수 있습니다.