S-Oil

밸류에이션: 이익과 순자산 대비 지금 가격

S-Oil은 현재 PER 16.02배, PBR 1.58배 수준에서 거래되고 있습니다. 동종업계 비교 종목 4곳의 PER 중앙값은 10.66배로, S-Oil은 이보다 50% 높아 업종 내에서 상당한 프리미엄을 받고 있습니다. 이 정도 프리미엄은 시장이 실적의 대폭 개선을 전제하고 있다는 신호입니다. 전제가 흔들릴 때 주가 변동성이 커진다는 점은 감안해야 합니다. PBR은 비교군 중앙값 0.68배보다 134% 높아, 순자산 기준으로는 업종 평균보다 비싸게 평가돼 있습니다. 증권가 추정 이익으로 계산한 선행 PER은 6.17배로 현재 PER보다 낮습니다. 시장이 앞으로 이익이 늘어날 것으로 보고 있다는 뜻이며, 실제 이익이 추정치를 따라가는지가 확인 포인트입니다.

PER 한 번에 이해하기 →PBR 용어 설명 →

52주 범위에서 지금 주가의 위치

현재가 129,900원은 52주 최저가 57,600원 대비 +126%, 최고가 179,700원 대비 -28% 지점입니다. 1년 변동 범위를 0~100으로 놓으면 S-Oil은 59 구간에 있습니다. 1년 변동폭의 한가운데 부근이어서, 가격 위치만으로는 방향성을 읽기 어려운 구간입니다. 지난 1년간 최저가와 최고가의 차이는 212%에 달해, 변동성이 매우 큰 종목에 속합니다.

3년간의 실적 흐름

매출은 2023.12 35조 7,267억 원에서 2025.12 34조 2,470억 원으로 움직였습니다. 해마다 늘고 줄기를 반복해 방향이 한쪽으로 굳어지지 않은 흐름입니다(누적 -4%). 영업이익률은 3.8%에서 0.7%로 3.1%포인트 낮아졌습니다. 매출과 마진이 함께 뒷걸음쳐 실적이 전반적으로 위축된 구간입니다. 업황 사이클 탓인지 경쟁력 훼손 탓인지에 따라 해석이 완전히 달라집니다.

ROE 용어 설명 →

최근 5일 수급: 누가 사고 누가 팔았나

최근 5거래일 동안 외국인은 148,366주 순매수, 기관은 173,204주 순매수를 기록했습니다. 양대 수급 주체가 같은 방향에서 물량을 담았고, 그만큼 개인은 311,136주 순매도로 반대편에 섰습니다. 기관·외국인이 동시에 매수하는 구간은 수급이 우호적이라고 읽히지만, 며칠 단위 흐름이라 추세로 굳어졌는지는 더 지켜봐야 합니다. 외국인 보유율은 같은 기간 79.86%에서 79.95%로 올랐습니다.

배당과 자본 수익성(ROE·PBR)

배당수익률은 0.26%로, 100만 원어치를 보유했다면 연간 약 2,600원의 배당을 받는 계산입니다. 주당배당금은 330원입니다. 시장 평균(대략 2% 안팎)에 못 미칩니다. 이익을 배당보다 재투자에 쓰는 회사일 수 있어, 배당보다는 성장과 이익 추이를 중심으로 볼 대목입니다. 요구수익률을 8%로 가정하면 ROE 9.8%에 대응하는 이론적 PBR은 1.23배 안팎인데, 실제 PBR은 1.58배입니다. 수익성이 시사하는 수준보다 높게 평가돼 있는 셈입니다.

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