재무·지표
밸류에이션Valuation
기업의 적정 가치를 평가하는 작업 또는 현재 주가 수준을 뜻하는 말로, PER·PBR 등 지표로 측정합니다.
밸류에이션은 기업의 가치를 평가해 적정 주가를 가늠하는 작업, 또는 그렇게 평가된 현재 주가 수준을 가리키는 말입니다. '밸류에이션이 높다(낮다)'는 표현은 이익·자산 등 기업의 기초체력 대비 주가가 비싸다(싸다)는 뜻으로 쓰입니다.
실무에서 가장 널리 쓰이는 방법은 PER·PBR·PSR·EV/EBITDA 같은 배수를 동종 업계나 과거 평균과 비교하는 상대가치 평가이고, 미래 현금흐름을 현재가치로 할인하는 DCF 같은 절대가치 평가도 있습니다. 같은 기업이라도 업황, 금리, 성장 기대에 따라 시장이 부여하는 배수가 달라지므로 밸류에이션은 고정된 정답이 아니라 범위로 이해하는 것이 안전합니다. 낮은 밸류에이션이 곧 매수 근거는 아니며, 낮은 데에는 이유가 있는 경우(밸류 트랩)도 있습니다.
예를 들어 업종 평균 PER이 12배인데 어떤 기업의 EPS가 3,000원이라면 상대가치 기준 적정주가는 3,000×12=36,000원으로 추정할 수 있습니다. 현재 주가가 27,000원이라면 PER 9배로 업종 대비 낮은 밸류에이션 상태입니다.