공매도Short Selling

공매도는 가지고 있지 않은 주식을 빌려서 먼저 매도한 뒤, 주가가 하락하면 싼 가격에 다시 사서 갚아 그 차액을 이익으로 얻는 투자 기법입니다. 주가 하락에 베팅하는 거래이며, 한국에서는 주식을 빌리지 않고 파는 무차입 공매도는 금지되어 있고 차입 공매도만 허용됩니다.

공매도는 고평가된 주가에 제동을 걸고 시장에 유동성을 공급하는 순기능이 있지만, 하락을 부추긴다는 비판도 받습니다. 개인은 기관에 비해 주식 차입 조건이 까다로워 형평성 논란이 이어져 왔고, 한국에서는 시장 급변기에 공매도가 한시적으로 전면 금지된 사례가 여러 번 있었습니다. 공매도의 손실은 이론상 무한대라는 점도 중요합니다. 주가는 0원 아래로 내려갈 수 없지만 위로는 제한 없이 오를 수 있기 때문입니다.

예를 들어 주가 100,000원인 주식 100주를 빌려 팔면 1,000만 원이 생깁니다. 주가가 70,000원으로 내리면 700만 원에 100주를 사서 갚아 약 300만 원(수수료·대차비용 제외)의 이익을 얻지만, 반대로 150,000원으로 오르면 500만 원의 손실을 보게 됩니다.