순환매Sector Rotation

순환매는 시장의 매수 자금이 특정 업종이나 테마에 머물지 않고 다른 업종으로 옮겨 다니면서 여러 종목군이 차례로 상승하는 현상을 말합니다. 한 업종이 단기간 급등해 가격 부담이 생기면 자금이 아직 덜 오른 업종으로 이동하고, 그 업종이 오르면 다시 다음 업종으로 옮겨 가는 식의 흐름이 반복됩니다.

순환매는 시장 전체에 새로 유입되는 자금이 제한적일 때 자주 나타납니다. 지수는 크게 오르지 않는데 업종별로 돌아가며 강세가 나타나는 장세가 전형적입니다. 순환매 장세에서는 이미 급등한 업종을 추격하기보다 자금이 옮겨 갈 다음 업종을 가늠하는 접근이 많이 쓰이지만, 순환의 순서와 속도를 정확히 예측하기는 어렵습니다. 경기 사이클에 따라 금융, 소재, 산업재, IT, 필수소비재 등으로 주도 업종이 이동하는 장기적 순환을 가리키기도 합니다.

예를 들어 첫째 주에 반도체 업종이 +8% 오른 뒤 쉬어 가는 동안 둘째 주에는 자동차 업종이 +6%, 셋째 주에는 금융 업종이 +5% 오르는 식으로, 지수가 2% 남짓 오르는 사이 주도 업종이 계속 바뀌는 흐름이 순환매의 전형입니다.