비례배정Proportional Allotment

비례배정은 공모주 청약에서 투자자가 신청한 수량, 즉 넣은 증거금의 크기에 비례해 주식을 나눠 주는 배정 방식입니다. 일반 청약 물량 중 균등배정분을 제외한 나머지가 비례 방식으로 배정되며, 청약 경쟁률이 높을수록 같은 주식을 받기 위해 필요한 증거금이 커집니다. 자금 여력이 큰 투자자가 배정 물량을 늘릴 수 있는 통로로, 균등배정과 짝을 이뤄 운영됩니다.

비례배정에서 받을 수 있는 주식 수는 청약 수량을 경쟁률로 나눈 값이므로, 청약 전에 예상 경쟁률을 보고 필요한 증거금을 역산해 볼 수 있습니다. 인기 공모주는 비례 경쟁률이 수천 대 1까지 치솟아 1주를 받는 데 수백만 원의 증거금이 필요한 경우도 흔합니다. 증거금은 배정 후 남는 금액이 환불되지만 그동안 자금이 묶이는 기회비용도 감안해야 합니다.

예를 들어 공모가 20,000원인 종목의 비례 경쟁률이 2,000대 1이라면, 1주를 배정받는 데 2,000주 청약이 필요하고 증거금률 50% 기준으로 2,000만원을 넣어야 합니다. 2,000만원을 넣어 1주(2만원어치)를 받고 상장 첫날 40,000원에 팔면 차익은 2만원으로, 묶인 자금 대비 수익률은 0.1%에 그치는 셈입니다.