주가수익스왑(PRS) 부상, 증권사 신규 수익원 및 기업 자금 활용 방식

요약

주가수익스왑(PRS)이 증권사의 새로운 수익원으로 부상하고 있으며, 대기업들은 이를 계열사 지원 자금 마련 통로로 활용하고 있습니다. 증권사는 주가 하락 위험을 기업에 전가하고 신용위험만 부담하는 구조입니다. 실제로 키움증권과 한국투자증권은 올해 각각 1조 원가량의 PRS 물량을 확보했습니다. 대기업들은 PRS로 확보한 자금으로 다른 계열사의 유상증자 등에 투입하는 '품앗이' 방식을 사용합니다. 다만, PRS 계약 시 주식의 의결권과 배당권이 증권사로 넘어가면서 지배구조 논란이나 증권사의 '백기사' 역할 가능성에 대한 지적이 제기되고 있습니다. 또한, 증권사는 SPC를 통해 단기사채를 발행하여 자금 조달 부담을 낮추는 구조도 확인되었습니다.

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