내년 증시는 '환원'에 주목, 가치주 재평가 기대

요약

신영자산운용의 김형관 팀장은 내년 증시가 기업의 이익 배분, 즉 '환원'에 초점을 맞출 것으로 전망했습니다. 올해는 반도체 등 기업의 이익 증가가 주가를 견인했다면, 내년에는 벌어들인 이익을 주주에게 어떻게 배분하는지가 주가 재평가의 핵심이 될 것이라는 분석입니다. 특히 고금리 환경에서는 미래 성장성보다 현재 이익과 현금흐름을 바탕으로 평가받는 가치주가 부각될 수 있습니다. 그는 가치투자가 단순히 PBR이 낮은 종목을 찾는 것이 아니라, 자산의 질과 이익의 현금 전환 여부를 따져야 한다고 강조했습니다. 장기적으로는 성장주에 60%를, 나머지 40%를 가치주에 배분하여 변동성을 조절하는 전략이 유효할 수 있다고 조언했습니다.

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