헤지펀드 국채 보유액 및 댈러스 연은의 거래 분석

요약

댈러스 연방준비은행 연구진은 미국 헤지펀드의 2025년 말 현물 국채 보유액을 약 2조 달러로 추정했습니다. 헤지펀드는 현물 국채와 선물 국채의 가격 차이를 이용하는 '베이시스 거래'를 주요 투자 전략으로 활용합니다. 이 거래는 국채를 담보로 돈을 빌리는 환매조건부채권(repo) 거래로 자금을 조달하는 경우가 많습니다. 연구진은 베이시스 거래의 대안으로 '금리 스왑'을 활용한 거래 방식을 제시했습니다. 다만, 이 방식은 스왑 거래가 더 큰 금리 위험을 가질 수 있다는 분석도 함께 나왔습니다. 연준은 과거 스왑 스프레드 거래 추정 포지션이 감소했다가 회복한 과정을 분석한 바 있습니다.

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